首只双投顾对冲基金产品破茧 创私募合作新模式
来源：私募排排网 发布时间：2012-12-03
11月30日讯 A股延续着低迷，私募清盘潮涌现，传统多头产品募集极度困难，量化对冲等创新型产品兴起，私募探寻各种合作路径。国内首只双投顾对冲基金产品“瀚信泰安-对冲护本1期”在这种背景下破茧而出， 瀚信资产和瀚鑫泰安结合两公司优秀的选股能力和股指期货能力，证券和期货私募首度强强联合长短互补，开创私募基金 合作新模式。该产品结合了深圳市瀚信资产管理有限公司优秀的选股能力和深圳市瀚鑫泰安资产管理有限公司出色的股指期货能力，在中性策略的基础上辅之以分级债券基金以及趋势策略，使其具备“穿越牛熊、持续复利”的能力。
“瀚信泰安-对冲护本1期”创新多多
“瀚信泰安-对冲护本1期”作为国内首只双投顾对冲基金产品，具有许多创新之处。瀚信资产和瀚鑫泰安资产两家公司作为该产品的投资顾问，这是国内首创，也是证券私募和期货私募的首度合作发行产品。他们各自负责不同部分操作，瀚信资产以选股能力见长，负责产品的选股部分，由蒋国云负责牵头;瀚鑫泰安作为国内最早一批有公开业绩记录的对冲基金公司，在股指期货上有非常好的能力，负责股指期货对冲部分，由董事长易三佑领衔。
“瀚信泰安-对冲护本1期”投资标的为国内公开发行的A股、股指期货、商品期货、债券、基金以及各类型固定收益类金融工具。而采取的策略属于增强型中性策略，股票、股指期货中性单、股指期货趋势单和分级债券基金的资金占比分别为50%、10%、10%和20%。
作为标准的对冲基金，“瀚信泰安-对冲护本1期”希望通过各类型风险控制手段的运用，追求长期、稳定、可持续的10--15%的年化收益率，而这些收益主要通过股票、分级债基金和股指期货获取。股票部分主要精选大消费各细分龙头，分级债选择标准则主要是杠杆比率较高;“份额稳健”部分的固定收益率低，使得进取份额收益更高;折价率较大。
股指期货部分主要使用中性策略和趋势性策略两种：中性策略主要是在大盘趋势不明确或向下趋势十分明确的时候，通过股指期货完全对冲股票的大盘风险;在大盘向上趋势十分明确的时候，择时择点暂停做空股指期货，已达到最优化基金净值的目标。趋势策略主要由交易员操盘、程序化交易和趋势性方向单三部分构成。易三佑强调，方向性是公司的强项，也是市场上比较难做的策略：当市场出现非常明确的向上或向下的中长期趋势时，配置一部分资金做为中长线趋势单捕捉大盘方向性机会;当市场中长期趋势不明确时，只通过短单方式去捕捉市场短线机会。
动态止损机制：0.96严苛止损线
采用动态止损机制则是该产品另一大亮点，基础止损线设定为基础净值的0.96，基金净值每增加0.3，止损线上 浮0.2。随着基金净值的不断上涨，止损线也同向增长，一方面帮助客户有效锁定收益，一方面防止非理性因素导致产品经济下跌。0.96的止损线可谓十分严苛，对于操作要求就非常高，因此，易三佑解释到公司会采取分步建仓的策略，先采用股指期货累积安全垫，当安全垫足够后才开始使用中性策略和趋势性策略。
强强联合缔造业界新模式
作为国内首只双投顾对冲基金产品，瀚信资产和瀚鑫泰安有着各自鲜明的特点。深圳市瀚信资产管理有限公司是业界赫赫有名的大型私募公司，注册资本高达5000万元，旗下管理14只 阳光私募产品 ，加上今年大力推进的PE，总管理规模接近30亿元，实力雄厚。
掌舵人蒋国云在业界具有非常高的知名度，先后任职招商证券研究发展中心研究员，中科招商创业投资公司总裁助理、投资总监，银华基金管理公司市场总监，国信证券总裁助理、研究所所长、资产管理总部总经理。所管理的股票型集合资产管理计划业绩优异，2007年--2009年在同类产品中名列国内第一，运行一年以上的集合计划均获得国内专业研究机构最新的五星级评价。
瀚信资产和瀚鑫泰安的强强联合，联姻创造了业界合作新模式，或会给业界一个新的思考方向，引领行业更好的进行资源互换和合作，开创业界的新格局。
